作者

黄燕华

编辑

蛋总

出品

子弹财观

自疫情爆发以来，人们居家时间骤然增多，关于居家方面的消费支出也多了起来，还让小小的家电拥有了大大的市场。

然而，曾顶着“创意小家电第一股”光环上市的小熊电器，最近却迎来了自己的业绩难关。

小熊电器最新发布的年年度报告显示，年其实现营收36.06亿元，同比减少1.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.58亿元，同比下降34.84%。

要知道，这是小熊电器年以来首次出现的营收利润双下滑的状况。小熊电器也在年报中坦言：年面对疫情催生的“宅经济”逐步消退，原材料价格持续上涨，芯片紧缺等压力，公司内部积极寻求变革，在压力中成长蜕变。

看来，“压力”成了小熊电器当前发展的关键词之一。那么，在过去的一年里，小熊电器到底经历了多少压力？面对竞争日渐激烈的小家电市场环境，小熊电器又有多少胜算的可能？

1、靠酸奶机起家

如今被许多年轻人熟知的“小熊电器”，在疫情发生之前还未大规模出圈，仅在烹饪爱好者的圈层有一定的知名度。

据「子弹财观」了解，小熊电器于年3月诞生在素有“小家电王国”美誉的广东顺德，公司创立之初只是想“做好一台酸奶机”。但出乎意料的是，仅一款酸奶机便让小熊电器的销售额从年的不足万元跃升至年的万元，翻了4倍之多。

随着酸奶机的爆火，小熊电器团队逐渐意识到，相比传统家电市场的饱和，小家电市场仍有更多的新思路和空间可以挖掘，同时明确了公司的发展方向——创意小家电。

因此，继酸奶机之后，小熊电器研发了豆芽机、煮蛋器、电热饭盒等小众产品并陆续推向市场。

如今，小熊电器已拥有超过60个产品品类、多款产品型号对外销售，产品使用对象涵盖幼儿、青年、中老年人群及其生活与工作的不同场景。

客观来看，小熊电器的部分业务表现还是可圈可点的。

就拿锅煲类厨房小家电业务来说，据小熊电器此前发布的财报显示，最近4个年度（年至年），该公司锅煲类厨房小家电业务营收呈逐年上涨的态势，分别为4.39亿元、5.63亿元、6.82亿元和7.67亿元。

而且，小熊电器锅煲类厨房小家电业务为公司贡献的营收比重较为稳定，一直在18%至22%之间徘徊。

当然，在小家电市场全面崛起的这几年里，小熊电器营收逐年提升的不止锅煲类产品，还有壶类产品。

根据财报，在过去的4个年度里（年至年），小熊电器壶类厨房小家电业务营收已由年的4.06亿元增至年的6.28亿元。而且，小熊电器壶类厨房小家电业务为公司贡献的营收比例相对稳定，一直在18%上下浮动。

此外，小熊电器的西式电器业务营收也呈现出逐年增长的态势。

「子弹财观」梳理小熊电器的历年财报发现，从年至年，其西式电器业务的营收依次为2.16亿元、2.81亿元、6.00亿元和6.11亿元。

而且，小熊电器的西式电器业务为公司贡献的营收比重总体上在提升，从年的10.58%涨至年的16.95%。

此外，在过去的4个年度里，小熊电器的偿债能力指标一直处于较为健康的水平。财报显示，从年至年，小熊电器的平均资产负债率为45.06%，处于公认的资产负债率适宜水平（40-60%）。

综上所述，小熊电器的锅煲类、壶类和西式电器这三方面的业务发展还是稳中趋好的，但如果从整体的业务表现来看，其近年来的总营收和利润的表现却不甚理想。

2、营收陷负增长

从客观数据来看，在部分业务表现尚好的另一面，是小熊电器正面临的营收负增长困境。

根据小熊电器往期财报，年小熊电器的营收增速仅为-1.46%，而此前的4个年度，其营收增速虽总体放缓，但均为正值，分别为56.17%、23.96%、31.70%和36.16%。

至于小熊电器营收为何突然负向增长，「子弹财观」认为主要有以下几点原因：

首先，小熊电器的电动类厨房小家电业务突然下滑。小熊电器披露的财报显示，年该公司电动类厨房小家电业务营收增速仅为-31.03%，年和年的营收增速均为正值，分别为46.29%和51.09%。

而且，小熊电器电动类厨房小家电业务为公司贡献的营收比重在下滑，从年的21.31%降至年的16.55%。

其次，小熊电器的电热类厨房小家电业务突然滑坡。根据财报，年小熊电器电热类厨房小家电业务营收增长率仅为-18.84%，年和年的营收增长率均为正值，分别为5.97%和37.41%。

而且，小熊电器电热类厨房小家电业务为公司贡献的营收比例在下滑，已由年的11.01%降至年的9.15%。

当然，年厨房小家电业务下滑的不止小熊电器，还包括小家电行业的其他玩家。

奥维云网全渠道推总数据显示，年厨房小家电（电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、养生壶、电蒸炖锅、台式单功能烤箱）共计12个品类零售量为万台，同比下降13.5%；零售额为亿元，同比下滑14.1%。

再则，小熊电器营收负增长也跟“宅经济”逐步消退有直接关系。

年，疫情催生了国内“宅经济”的发展。受“宅经济”带动，国内各类小家电销量逆势大涨。

然而，随着疫情防控进入常态化，人们的生活和工作走向正轨，消费者对于厨房小家电的

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