（报告出品方/作者：上海证券，袁威津）

一、OLED主流趋势显现

1.1OLED产业扬帆起航

OLED（OrganicLight-EmittingDiode）称为有机发光二极管，是继CRT与LCD技术后的第三代显示技术，具有自发光、每个像素独立照明等特性，广泛应用于手机、智能穿戴设备、笔电、平板等领域。从OLED结构来看，基层支撑起整个OLED屏幕，阴级将电子注入设备后通过电子注入层和传输层有效地注入到发光层，空穴从阳极进入，通过空穴注入层和传输层向发光层迁移，空穴和电子在发光层形电子空穴对，即激子，激子辐射跃迁而以光的形式释放出能量。

LCD显示屏是传统显示市场主流的技术应用。在新型显示领域，各家面板厂商加码OLED生产线的扩张，产业趋势明确。OLED相较于LCD屏幕，其显示技术更适合柔性屏、全面屏、屏下指纹解锁、屏下摄像头等技术的搭建，并且在厚度、能耗、温度、抗摔性和对比度等方面更具优势。根据产品类别，OLED可以分为刚性和柔性屏幕，两者在产品规格上无本质差异，但柔性屏幕可塑性强，支持弯曲折叠，比刚性屏幕更加轻薄。

根据驱动方式的不同，OLED分为主动矩阵式（AMOLED）和被动矩阵式（PMOLED）。PMOLED结构简单，制造难度小，成本较低，主要应用在车用显示、游戏机等中小型显示器领域。AMOLED在性能方面优势显著，是当前主流的技术路线，但制造良率较低，技术壁垒高，主要应用于数码相机、电视机等、智能手机等中大型显示器中。

OLED面板的制备工艺分为阵列、成盒、模组三个阶段。阵列段（Array）工艺将素玻璃基板经过镀膜、清洗、成膜、曝光、刻蚀和退火等步骤制成LTPS（低温多晶硅）驱动电路。成盒段（Cell）制程通过高精度金属掩膜板将有机发光材料和阴阳极等材料蒸镀在基板上，结合驱动电路形成发光元器件，最后在无氧的环境中进行封装。模组段（Module）主要负责切割、进行面板点亮测试、贴附偏光板、连接驱动IC和柔性电路板FPC等。

OLED产业链上游包括制造设备、材料、组装零件，中游负责组装制成OLED面板，最后应用于手机、可穿戴设备、笔电/平板、电视等终端领域。

OLED制造成本中设备与有机材料价值量较高，成本占比达到35%和23%。OLED面板主要用于智能手机、智能穿戴设备与电视领域，应用占比分别为70%、10%与6%。

1.2OLED产业趋势明确向上

-年，智能手机市场迎来3G到4G时代的迭新潮。在4G网速快、低延迟等优势的加持下，4G智能手机出货量大幅提升。-年，智能手机出货量下滑严重，主要系智能手机渗透率趋于饱和叠加手机厂商创新能力不足。受困于疫情压制市场的消费需求，年全球与国内智能手机出货量分别为12.9与3.0亿台，同比减少-5.8%、-20.4%。随着5G技术发展成熟叠加疫情压制逐步减弱，未来智能手机出货量或将出现反转。

年苹果发布首款采用OLED屏幕的智能手机iphoneX。iphoneX亮相后引发市场对OLED屏幕的

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