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小家电行业前景广阔，目前我国小家电市场无论从可选产品种类和实际拥有数量来看均有较大提升空间。近年来随着新消费群体兴起，消费者需求愈发多元化，小家电行业率先拥抱消费新趋势，推动行业加速进入上升通道，助力其在20年初的疫情危机中实现逆势表现，更显优质赛道的充沛活力。未来随着生活水平提高及人们对美好生活的追求，小家电产品需求料将持续释放，且基于小家电对新消费的积极把握，有望迎来发展的黄金阶段，行业中产品推新及渠道运营能力突出的公司，如小熊电器、新宝股份（摩飞）等新兴品牌以及紧跟行业变革的传统龙头九阳股份等，有望优先受益于小家电行业的高景气发展。

一、产品端：顺应消费新风尚，差异化特征凸显

小家电品类丰富，厨房小电和环境小电贡献主要收入。与大家电相比，小家电行业具有地产关联度低、品类丰富、渗透率较低等特点，新品频发且抗周期性较强，近年来行业维持稳健增长态势。小家电行业可以划分为厨房小电类（包括厨房烹饪类和厨房水料类）、环境家居小电类和个人护理小电类，其中厨房小电和环境小电占比较高，年零售额占比分别为42.7%和45.2%，个护小电占比相对较低（19年仅12.1%）。

我国小家电普及率相对较低，未来市场前景广阔。与欧美等发达国家相比，我国小家电市场无论是从可选产品种类和实际拥有数量来看都存在较大的提升空间。产品种类方面：根据CBNDATA显示，欧美发达市场小家电品类约种，而我国不足种。实际普及方面：我国厨房小电中传统品类（电饭锅、电磁炉、电压力锅、电热水壶等）已基本完成普及，但多数品类仍处于较低水平。环境小电类：我国吸尘器保有量仅12台/百户，而美国和日本吸尘器保有量分别高达和95台/百户；个护小电类：年我国家庭美健（个护）电器的保有量为30台/百户，而美国和日本分别为台/百户和台/百户。随着人们生活水平的提高以及小家电行业产品品类的日渐丰富，行业规模有望持续稳步增长。

居民消费水平不断提高，消费升级推动小家电行业稳健增长。随着我国经济的迅速发展，人均GDP及居民消费水平的逐年提升，其中，人均国内生产总值从8年的2.41万元提升至年的7.09万元，居民消费水平从8年的0.85万元提升至年的2.54万元，我国居民消费能力升级趋势明显。此外，随着人们收入水平的提高，消费者更加注重个性化和高品质的生活方式，各类层出不穷的小家电产品满足了消费者的不同需求，行业规模日益增长。

根据全国家用电器工业信息中心数据显示，年-年期间，生活小家电零售额规模保持稳步增长态势，年国内生活电器实现市场规模（零售额）亿元，同比增长3.6%，表现明显优于家电行业整体（同比-2.2%）。分品类来看，年国内家电各主要品类内销市场零售额普遍呈下滑态势，其中白电类空调、冰箱和洗衣机分别同比-3.4%、-1.2%和+1.2%，厨电受地产景气度影响整体同比下滑0.6%，生活小家电品类表现优于各子品类，实现同比+3.6%的增长。作为改善型产品，能带给人们获得感及幸福感的小家电行业长期发展可期。

近年来受宏观经济增速换挡及地产调控紧缩影响，家电作为可选消费品整体市场表现较为低迷，相对于大家电已进入“存量市场”的争夺，小家电在渗透率及品类拓展等方面相对拥有更大的发展空间，行业发展潜力逐渐显现。在消费升级趋势引领下，国内小家电市场正加速进入上升通道，小家电的品牌化、品质化相较数年前提升明显。从近年来行业市场表现来看，小家电产品逐渐表现出需求细分化、功能集约化、设计颜值化等发展趋势。

（一）产品趋势变化之一：需求细分化

多元化经济模式兴起，消费者的新品消费意愿逐渐提升，小家电细分需求愈加清晰。过去由于消费人群及消费能力有限，我国小家电需求主要集中在电饭煲、电磁炉、电压力锅等传统刚需性品类，对比发达国家来看我国居民家庭拥有的各类小家电数量也相对更低。根据奥维云网数据显示，当前我国平均小家电保有量仅为9.5个/户，而英、美等发达国家已达到约30个/户，与发达国家相比，我国各类小家电保有量仍有较大提升空间。但随着社会经济的不断发展以及人们生活水平的不断提升，我国消费群体及消费特征正在不断发生变化，“白领经济”、“母婴经济”、“宅经济”、“懒人经济”等形态百样的经济模式已然逐渐形成，细分人群的个性化需求和新使用场景不断被挖掘出来，消费者的新品消费意愿逐渐提升。根据尼尔森发布的《消费者和零售趋势分享》报告显示，近9成消费者愿意或比较愿意尝试购买新产品或者新品牌，在产品类型方面对于家电新品的偏好也相对较高。具体到家电行业中，家电消费群体也在不断细分化，新场景催生新需求，推动家电产品向细分化、多元化方向发展。由于小家电产品具有生命周期短、推新速度快、品类丰富等特点，面对新消费场景以及多元化的细分消费人群，小家电产品细分化趋势更为明显，未来产品种类料将持续丰富，行业普及率及保有量有望得到持续提升。

1、疫情催生健康需求，健康小家电迎来风口

受益于消费者健康观念加强以及免安装属性，疫情期间健康小家电迎来风口。今年年初新冠肺炎疫情突发，疫情期间人们对健康的

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